상장폐지에 대하여 코스모스펀드 01-03 10:41
이름: 관리자 2005/4/24(일) 상장폐지에 대하여   상장폐지 거래소나 코스닥에 있는 회사로서 부도가 난 후 법정관리가 받아들여지지 않을 경우 그리고 회생가능성이 없다고 판단이 되면 상장폐지를 시키는 것으로 알고 있습니다. 그 외에도 상장폐지시키는 이유들이 더 있겠지만 자세하게 조사해보지 못하였습니다. 또한 대주주의 지분이 90 % 이상을 넘거나 주식분산 요건이 미충족 될 경우에도 해당될 수 있습니다. 이 경우에는 매수청구가 가능할 것 같습니다. 그리고 코스닥의 기업들 중 2 년 이상 경상적자가 발생하면서 시가총액이 50 억에 미달할 경우에도 상장폐지됩니다. 보진재의 경우 4 월 1 일 기준으로 10 일 연속 50 억에 미달하여 상장폐지가 결정되었으며 3 일간 거래가 정지된 후 7 일간 정리매매과정 중에 있습니다. 일반적으로 부도가 났거나 재무구조가 극히 불량한 기업은 상장폐지된 후 매수청구가 의미가 없을 것으로 보여집니다. 그러나 우량한 자산을 보유한 기업은 지배주주 혹은 회사에서 주식을 매수해주는 경우가 있습니다. 옛날 호남식품의 경우가 그에 해당됩니다. 보진재 역시 자산가치가 높아 상장 폐지된 후 회사에서 매수해줄 가능성이 있다고 봅니다. 그러나 부실한 기업의 경우는 매수해줄 가능성이 낮다고 보는 것이 타당할 것 같습니다. 사채시장 퇴출기업'사전 간파'   [명동풍향계]2005/04/04 12:40     퇴출규정이 강화로 올해 코스닥 시장에서 강제 상장폐지되는 기업이 크게 늘어날 것으로 전망된다. 작년 36개사로 지난 2002년 퇴출 규정이 강화된 후 가장 많은 기업이 퇴출됐지만, 올해는 이를 추월할 것으로 보인다. 일반 투자자의 피해가 불가피한 상황이다. 그러나 명동 사채업자들은 퇴출기업 대부분이 사고를 치기 전 사채시장에서 공통적인'전조(前兆)를 보였다'며 사전에 대비하면 피해를 줄일 수 있다고 말한다. ◆퇴출사유 발생 18개사..'이상징후' 발견 코스닥시장본부에 따르면 12월 결산법인의 2004 사업보고서 관련 상장폐지 사유 발생기업 수가 18개로 최종 집계됐다. 사유별로는 감사의견 거절 15개, 부적정 1개, 최종부도 1개, 자본전액잠식 1개 등이다. 기업이 퇴출되면 발행한 어음이나 주식이 이 휴지조각이 될 수 밖에 없어 이를 손에 쥐고 있는 투자자들은 좌불안석이다. 감사의견 거절을 받은 기업들은 대부분 지난해 이미 명동 사채시장에서 어음할인율과 관련, '관찰' 및 '노력', 그리고 '가능' 등으로 분류돼 어음할인이 불가능했다. 이미 사채업자들은 관련 기업들에게서 이상징후를 포착하고 거래를 끊은 셈이다. 사채시장에 따르면 의견거절을 받은 기업 중 동방라이텍('04.7) 맥시스템('04.4) 인츠커뮤니티('04.9) 지니웍스('04.9) 엔에스아이('03.12) 성진산업('04.8) 아이엠아이티('04.12) 등은 이미 2년전 또는 지난해 '관찰'로 분류됐다. '관찰'은 말 그대로 '거래가 안되는 회사로 경계해야 할 대상'이라는 것. 텔슨정보통신('04.6) 후야인포넷('05.2) 업필('04.9) 창민테크('04.11) 등도 어음 할인이 가능은 하지만 다른 곳보다 보다 꼼꼼히 살펴봐야 한다는 '노력'으로 분류됐다. 슈마일렉트로은은 지난해 8월 어음할인율과 금액만 맞으면 거래를 할 수 있는 '가능'으로 분류됐다 올해 2월에는 '노력'으로 재분류됐다. 한 어음중개업자는 "명동에서는 어음을 발행하지 않거나 거래되지 않아도 매출채권 등의 평가로 상장기업들의 어음할인율을 나름대로 정한다"며 "'관찰' '노력'으로 분류된 기업들은 사실상 명동에서 어음할인시 거래가 불가능했던 기업들"이라고 말했다. 그는 "관련 기업들은 대부분 올해 자금 때문에 어음이나 다른 방법으로 문의가 들어왔었다"며 "그나마 하우리 우주통신 정도가 사채시장에서 어음할인이 가능했던 회사였다"고 덧붙였다. 실제로 하우리의 어음할인율은 지난해 2월 월 1.4%에서 6월 1.5%, 8월 1.65%로 상승하다 12월에는 1.7%까지 치솟는 등 이상증세를 보였다. 우주통신의 어음할인율 역시 지난해 2월 월 1.075%에서 6월 1.25%, 9월 1.45%를 기록했고, 올해 1월에는 1.75%까지 올랐다. ◆사고치기 전 이상 징후 4가지 포착 명동 사채업자들은 부도나 상장폐지를 당한 기업들은 이미 시장에서 자금운용과 관련된 이상징후를 보인다고 설명했다. 먼저 공통적으로 나타나는 현상은 자금 결제가 지연된다는 것. 어음 등의 결제기일이 3개월에서 4개월로 결제기일이 늦춰지는 일이 벌어진다. 이 단계가 지나면 은행이나 상호저축은행 등을 통해 자금조달이 시작된다. 기업어음 발생시도도 이뤄지는데 갈수록 이같은 행위가 벌어지는 시간이 짧아진다. 이때 부터는 융통어음 할인도 시작된다. 융통어음 할인으로도 자금사정이 개선되지 않으면 당좌수표까지 들고 시장에 나타난다. 최악의 경우로 가기 시작하는 것. 이때는 대주주가 자기 소유지분까지 담보로 내놓기 시작한다. 한 어음중개업자는 "지금까지 부도난 회사들을 보면 대부분 이런 과정을 거의 다 겪었다"며 "넥스텔은 부도가 났으나 과거 부산부민금고 인수자로 소문이 날 정도였으며 이때 인수됐다면 문제가 커졌을 것"이라고 말했다. 그는 "사채시장에서는 이런 단계를 거치다 보면 자연스럽게 소문이 나기 때문에 다른 어는 곳보다 정확한 정보를 가질 수 있다"며 "상장유지는 됐지만 감사의견 '한정의견'을 받은 곳 중 이미 명동이나 강남 등지에서 자금을 문의한 적이 있는 회사도 꽤 된다"고 덧붙였다. < 저작권자 ⓒ머니투데이(경제신문) >