 이름: 이기섭 (webmaster@cosmosfund.com)
2004/5/21(금) | |
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투자는 서커스 가 있고 공격적인 맹수(포트폴리오 매니저)의 몫이 있으며 저글러(트레이더)와 광대(상투에 사서 바닥에 파 는 투자자)도 있다. 꼬리에 꼬리를 물고 이동하는 코끼리(기관 투자자)도 빠질 수 없다." 세계 채권계의 '큰 손'인 빌 그로스는 최근 핌코(PIMCO) 웹 사이트에 올린 5/6월 시장 전망 보고서에서 현재 투자의 세계를 서커스 공연에 비유했다. 그로스는 "투자자는 얼음(디플레이션)과 불(인플레이션) 사이에서 외줄타기를 하고 있다"며 앞으로 3~5년에 걸쳐 세계 경제 구도는 미국 일변도에서 유럽과 중국, 아시아 주요국이 포함되는 방향으로 변할 것이라고 전망했다. 그로스는 앞으로 세계 경제가 저금리와 정부의 경기부양으로 묻혔던 거시 경제 문제에 직면하게 될 것이라고 전망했다. 그로스는 ▷총체적 수요부족 ▷과다공급 ▷글로벌라이제이션과 중국의 과다생산 ▷높은 민간부채와 개인소비 위축 가능성 ▷주요 국의 노령화에 따른 소비감소 전망 ▷'9·11테러' 등 테러 관련 위험변수 ▷시장 버블 폭발 가능성 등을 들었다. 이어 그로스는 장기적으로 저성장과 저인플레이션이 세계 경제를 지배할 것이라고 내다봤다. 그로스는 미국 경제에서 정부가 차지하는 비중이 커졌다며 경제의 유연성이 떨어졌다고 분석했다. 미 개인소 비의 둔화는 시간문제인 것으로 점쳐졌다. 그로스는 중기적으로 미국 기준금리는 3%, 유로지역 금리는 2%가 적정수준일 것으로 보인다고 말했다. 그로 스는 인플레이션 진행 방향에 따라 금리 예상치가 바뀔 수도 있다고 덧붙였다. 투자 면에서 그로스는 미 국채 투자 전망에 대해 다소 비관적이라며 대신 인플레이션 흐름을 감안한 물가연 동형 채권(TIPS)에 투자하라고 권했다. 최규연기자 qkite@moneytoday.co.kr |
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