이름: 이기섭 (webmaster@cosmosfund.com) 2004/7/27(화)

버블시대                                                                [머니투데이 유일한기자] 나스닥지수가 27일(현지시간) 다시 하락하며 연중 저점을 경신했다. 바닥을 알 수 없다고 아우성이지만 나스닥은 코스닥에 비하면 낫다. 코스닥지수는 2000년3월 고점대비 88% 넘게 급락하며 전날 사상최저치를 경신했다. 4년4개월이 지난 시간정말로 많은 변화가 있었다. IT라는 이름을 달고 등록만 하면 수십일 연속 '점상한가' 랠리를 과시하던 시장이었다. 거래도 하루 수백주, 수십주 밖에 되지 않아 '주식을 사달라'고 증권사 브로커에게 로비를 벌어야했던 게 불과 4년전이다. 4년만에 당시 '황제주' 새롬기술(지금의 솔본) 주가는 약 1/80토막이 났다. 시가총액 10위권이던 드림라인 이 퇴출됐고 엔씨소프트 KTF 등 똑똑한 기업들은 거래소로 피난을 가버렸다. 수많은 기업이 퇴출돼 역사속으 로 사라졌다. 시장 진입에 한없이 너그럽고 퇴출에는 인색했던 시장관리자들, 이에 앞서 벤처를 새시대의 주역으로 키우고자 했던 정부 당국자들이 사상최저라는 기록 앞에 어떤 이유를 댈 수 있을는지. 물론 '대박'을 얻고자 높은 위험을 자초한 투자자 본인에게도 책임은 분명히 있다. 코스닥 버블의 붕괴 후유증은 심각하다. 개인은, 개인이 돈을 넣어야 주식을 살 수 있는 투신권은 2000년이후 코스닥은 물론 거래소시장에서도 주식을 사지 않고 있다. 못사고 있다는 게 정답일 것이다. (이러다보니 외국인 중심의 시장이 된 것은 필연적인 결과다.) 가장 큰 이유는 코스닥에 투자해서 낭패를 봐서다. 주식을 했던 여유돈으로, 심지어 은행에서 대출받아 주식투자에 나섰으나 '반토막이면 그나마 다행'인 세계 증시사상 유례없는 참담한 급락 앞에 속수무책 막대한 손실을 입었다. 이 과정에서 시장, 정부, 증권사에 대한 불신은 겉잡을 수 없이 증폭됐다. 전날 텔슨전자가 부도에 따른 화의신청을 이유로 매매정지됐다. 퇴출될 수도 있다. 정지전 텔슨전자 주가는 액면가 500원을 넘는 685원(최고가 3만2800원)이었다. 액면가를 넘는 기업이 돌연 부도를 내는 시장이 바로 코스닥이다. 부도 5일전인 21일 이 회사는 카타르 소재 기업과 565만달러의 GSM 폰 판매 독점 공급계약을 체결했다고 공시했었다. (공시는 계약을 체결한지 7일 후에 이뤄졌다.) 이에 앞서는 아틀란티스코리안스몰러컴퍼니즈펀드라는 외국계펀드의 지분변동(유상신주 취득 및 장내매도)이 있었다. 현재 외국인지분은 11.5%. 28일 아침 일찍부터 코스닥시장은 분식회계설로 떠들썩하다. 또 이에 앞서 해외자본유치에 대한 조회공시와 이에대한 회사측의 답변(협의중이나 구체적 결정사항 없슴)이 있었다. 그러다마침내(?) 부도를 냈다. 그래서? 버블의 후유증은 지금 진행형이다. 언제 마무리될 지 예측불가능하다. IT버블의 충격이 채 가시지 않은 상황에서 이번에는 부동산 버블을 경고하는 우려의 목소리가 국내외에서잇따라 제기되고 있다. 국내 부동산시장의 이번주 이슈는 '역전세대란'이다. 이사를 가려는 세입자가 보증금을 돌려달라지만 전세값이 워낙 떨어져 원래 보증금 가격에 세입자가 들어오지 않으니 집주인은 기다려달라며 갈등이 고조되고 있다. 분양이 완료되고 입주가 한창 진행중인 아파트지만 적막한 곳도 있다고 한다. 보증금을 내주지 않아 집값을 원하는 기일에 치르지 못하고 결국 이사를 오지 못하고 있는 것이다. 전세값은 집값에 선행한다는 얘기도 있다. 이미 아파트 가격 하락이 나타나고 있지만 한차례 충격적인 아파트 가격 하락도 배제할 수 없다는 전망이다. 세계 경제의 중심지인 미국의 부동산시장도 버블 붕괴의 우려감이 고조되고 있다. 경제호황, 40대인구 증가, 저금리 등 3박자를 바탕으로 버블이 형성된 부동산 시장이 경기침체, 인구 구조 악화, 금리인상 국면에 접어들면서 버블 해소가 불가피하게 된 것. 미국 주택소비자들은 주택 구입을 위해 모기지론(고정금리 70%, 변동금리 30%)을 이용하는데 금리가 인상되면 변동금리를 선택한 소비자들은 이자부담이 증가하게된다. 집값 하락은 소비위축을 가져오고 높아진 금리부담도 소비 감소로 이어진다. 소비위축은 경기하락을 가속화할 것이며 주식시장도 부정적인 영향이 불가피하다. 25일자 파이낸셜타임스는 미국 주택시장이 금리오름세로 비상이 걸렸다며 저소득층을 중심으로 변동금리 모기지를 선호한 게 경제 금융시장에 시한폭탄으로 등장할 가능성이 있다고 보도한 바 있다. 이 가운데 27일(현지시간) 발표된 6월 기존주택매매는 695만건으로 예상치 666만을 넘어섰다. 5월 681만에 이어 다시 사상최고치를 경신했다. 금리인상전에 주택을 구입해야겠다는 심리가 작용한 것으로 풀이된다. 주택가격도 수요증가로 사상최고치로 올랐다. 김영익 대신경제연구소 실장은 "하반기 금리인상 영향이 나타나면서 주택거래 및 가격이 동시에 하락할 전망"이라며 이는 소비증가세 둔화를 초래할 것이라고 지적했다. 한편 조선일보는 지난 4~5월 금감원의 종합검사 결과 국민은행이 지난해 결산에서 부실대출의 회수 예상액을 지나치게 낙관적으로 게산함으로써 손실예상액을 3500억~4000억원 가량 줄인 것으로 드러났다고 보도했다 . 국민은행은 이와 별도로 국민카드를 합병하면서 회계처리를 통해 법인세 감면 혜택을 받은 부분(1500억원)도 적법했는지를 놓고 금감원과 공방을 벌이고 있다. 유일한기자  onlyyou@moneytoday.co.kr