 미국경제의 생산성향상의 두가지 측면 1990년대 미국 경제의 장기호황의 핵심동력이 됐던 생산성이 최근 급증세를 보이면서 본격적인
경제회복에 대한 기대가 커지고 있다. 하지만 일각에서는 수요 회복이 뒷받침되지 않는 생산성 증가는 '고
용없는 회복'을 심화시킬 것이란 경고음이 커지고 있다고 뉴욕타임스(NYT)가 14일 인터넷판을 통해 보도했다
. 이 신문은 오랫동안 기다려온 '경제 회복'이 실현돼도 '경제 번영'을 보장받지 못할 경우 조지 W.부시 미
대통령의 내년 재선이 힘들어질 수 있음을 시사했다.
생산성 증가는 그보다 더 강한 수요 증가를 동반하며 이뤄지는 것이 보통이다. 이럴 경우 생산성의 증가는
노동시간 단축되는 가운데도 제품 생산 및 판매를 늘리는 결과를 낳아 경제성장을 부추기는 촉진제가 된다.
이 때 고용이 늘어나고 임금도 상승, 소비가 더욱 활발해지는 선순환 효과를 가져온다.
하지만 수요가 뒷받침되지 않을 경우 결과는 정반대다. 즉 제품 판매가 늘어나지 않는 상황에서 생산성만 증
가할 경우 필요 이상의 직원들을 거느리고 있을 필요가 없게 된 기업들은 감원에 나서게 된다. 이럴 경우 소
비는 위축되고 수요는 더욱 줄어들게 되며 기업들은 비용 절감에 더욱 매달리는 결과를 낳는다.
현재의 미 경제 상황은 후자에 가깝다는 것이 전문가들의 지적이다. 골드만삭스의 미국 국내경제 리서치 담
당 이사인 윌리엄 C.더들리는 "생산성 향상이 나쁘다고 말하고 싶지는 않지만, 생산성이 높아질 경우 반드시
더 많은 고용을 창출할 필요가 있다"며 "그렇지 않을 경우 경제성장은 정체될 수 밖에 없다"고 지적했다.
미 경제는 2분기 생산성이 크게 개선되고 노동비용은 감소한 것으로 나타났다. 미 노동부는 2분기 생산성이
연율로 6.8% 증가, 지난해 1분기 이후 가장 높은 증가폭을 기록했다고 최근 밝혔다. 이는 앞서 1분기의 1.
9%보다 3배 가량 늘어난 것이다. 이에 따라 2분기 단위노동비용도 2.8% 감소한 것으로 나타났다.
하지만 고용 시장은 여전히 뚜렷한 회복 신호를 발견하지 못한 채 부진을 지속하고 있다. 미 노동부는 6일까
지 1주일간 신규 실업수당 신청자가 3000명 늘어난 42만2000명으로 집계됐다고 지난주 밝혔다. 2주 연속 늘
어난 실업수당 신청자는 2개월래 최고로 1만3000명 감소할 것이라던 전문가들의 예상을 무색케했다.
실제로 점차 뚜렷해지는 경제회복 신호에도 불구하고 미국 노동자들의 상황은 경기 침체기에 비해 별반 달라
진 것이 없는 상황이다. 경제회복세가 시작된 2001년 11월 이후 생산성이 증가하고 노동시간이 꾸준히 감소
하면서 임금은 늘어나기는 했으나 물가상승률을 따라잡기 힘든 상황이다.
부시 행정부의 경제 관료들과 낙관론자들은 조만간 수요가 생산성 증가 속도를 앞지를 만큼 강한 회복세를
드러낼 것이라며 낙관론을 고수하고 있다. 이럴 경우 고용 창출이 뒤따르면서 경제회복도 안정적인 단계로
진입할 것이란 전망이다.
하지만 이 같은 낙관론에는 지금 상황에서 생산성 증가를 능가할 만큼의 수요 회복이 어떻게 가능할 수 있는
지에 대한 설명이 빠져있다는 것이 일부 전문가들의 지적이다. 1990~91년을 비롯해 앞선 경제회복기에는 지
금처럼 강한 생산성 향상을 동반하지 않았다. 때문에 초반 수요 회복이 완만하게 이뤄져도 점진적인 고용 창
출과 맞물리면서 경제 전반의 회복이 선순환될 수 있었다.
그러나 1990년대 후반 정보기술(IT) 혁신에 힘입어 시작된 비약적인 생산성 향상의 연장선상에 있는 지금은
과거와 전혀 다른 상황이다. 특히 현재의 생산성 향상은 경제 불황으로 인한 기업들의 대규모 감원과 맞물
려 있어 고용불황과 맞물린 악순환의 고리를 끊기가 더욱 힘든 형편이다.
최근 증시를 비롯한 금융시장이 지난 3년간의 불황에서 벗어나 회복세를 나타내면서 소위 '자산 효과'에 따
른 소비 및 기업 투자 활성화가 기대되고 있다. 하지만 기업들은 여전히 수요 회복에 대한 확신을 갖고 있지
못하고 있어 본격적인 설비투자가 언제쯤 가능할 지는 불투명하다는 관측이다.
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