 세계 2분기 성장률 동반부진..먹구름 2004.08.13 | 10:47
미, 일, 중 잇따라 예상치 큰 폭 하회
성장동력 약화..스태그플레이션 우려 고조
[edaily 하정민기자] 글로벌 경기회복에 대한 장밋빛 전망이 빠르게 사그라들고 있다. 미국, 일본, 중국 등 최근 2분기 성장률을 발표한 주요 국가들이 잇따라 예상치를 대폭 하회하는 부진한 성적표를 내놓은 까닭이다.
경기회복의 주역 미국은 고용 부진과 소비 저조로 휘청이고 있고 세계 경제의 엔진 중국은 인플레 및 버블붕괴 위험에 노출돼있다. 잃어버린 10년을 뒤로 하고 강한 경기회복을 나타냈던 일본마저 동반 부진의 늪에 휩쓸리는 양상이다.
이에 세계 경제의 성장 지속력에 의문을 표하는 의견들이 날로 늘어나고 있다. 특히 국제 유가 급등으로 저성장과 인플레이션이 공존하는 `스태그플레이션`이 세계 경제를 덮칠 지 모른다는 분석마저 나오고 있다.
◆주요국 2Q 성장률 예상치 대폭 하회..`예고된 부진`
세계 1~2위 경제대국인 미국, 일본과 세계 경제의 성장동력 중국은 올해 2분기에 약속이나 한 듯 성장률이 모두 전문가들의 예상치를 대폭 하회했다.
미국 상무부는 2분기 국내총생산(GDP) 성장률이 연율 3.0%로 집계됐다고 지난달 30일 밝혔다. 전문가 예상치 3.7%를 하회했고 1분기 4.5%보다는 1.5%포인트나 떨어졌다. 미국 경제는 경기회복이 본격화한 작년 2분기 이후 줄곧 4%대 이상 성장을 기록하다 이번 분기들어 3%대로 추락했다.
13일 2분기 성장률을 발표한 일본의 경우 예상치의 절반에도 못 미쳤다. 일본의 2분기 연율 성장률은 1.7%에 그쳤다. 지난 2002년 2분기 이후 9분기 연속 플러스 성장을 이어가고는 있지만 당초 예상치 4.2%에 크게 미달했다. 1분기 6.1%과 비교할 경우 3분의 1에도 못 미친다.
가장 먼저 2분기 성적표를 공개한 중국도 마찬가지다. 중국 정부는 지난달 16일 2분기 성장률이 9.6%를 기록했다고 밝혔다. 1분기 9.8%보다 낮고 전문가들의 예상치 10.5%보다도 1%포인트 가까이 떨어졌다. 특히 중국 정부 싱크탱크인 국가정보센터(SIC)의 전망치와는 2%포인트 정도 차이가 났다. 지난 6월 국가정보센터는 2분기 성장률을 11.4%로 제시한 바 있다.
주요국 2분기 성장률 부진은 이미 예고된 사안이었다는 평가다. 2분기의 마지막 달인 지난 6월 세계 주요국 산업생산이 모두 전월비 하락세를 나타냈기 때문이다. 경제활동의 핵심인 산업생산이 부진한 상황에서 성장률이 예상치를 상회할 가능성은 거의 제로에 가깝다.
미국의 6월 산업생산은 0.3% 하락했다. 5월 0.9% 증가에서 대대적인 하향 추세로 돌아선 것. 0.3% 하락이란 수치도 작년 4월 이후 최대 하락폭이다. 일본역시 전월비 1.3% 하락했다. 4개월 만에 처음 하락반전한데다 전문가들의 예상치 0.3% 감소보다 하락폭도 컸다.
중국도 예외일 수 없다. 중국의 6월 산업생산은 5월 17.5%보다 낮은 16.2%를 기록했고 7월 산업생산역시 15.5% 증가에 그쳤다. 중국 산업생산은 2월 23.2%로 올해 고점을 찍은 후 5개월 연속 전월비 하락 흐름을 타고 있다.
◆소비위축, 인플레이션 등 속내용은 더 부실
성장률 수치 하락은 물론이거니와 속 내용은 더 부실하다. 미국, 일본, 중국 모두 고유가 등에 따른 소비위축, 인플레 압력 증가에 시달리고 있다.
미국 성장률 부진의 주 원인은 소비 위축이다. 미국 경제의 3분의 2를 차지하는 소비 지출은 2분기에 1.0% 증가하는 데 그쳤다. 1분기의 4.1%의 4분의 1에도 못 미치는 수준으로 2001년 2분기 1.0% 이후 3년래 최저치다.
유가 급등과 실질 임금 저조로 소비심리가 급격히 위축됐다는 점이 뚜렷하다. 인플레이션을 감안한 미국 근로자들의 6월 실질임금은 1.1% 하락해 1991년 이후 13년래 최저치를 나타냈다.
일본역시 소비 위축이 성장률 부진을 야기한 것으로 판명됐다. 2분기 일본 민간소비 증가율은 당초 1.0% 전망에 못미친 0. 6%에 불과했다. 기업들의 설비투자역시 제자리 걸음을 면치 못했다. 다이와증권의 수석 이코노미스트인 마키노 준코는 "실업률 하락이 임금 인상으로 이어지지 않고 있어 올해 하반기와 내년 일본의 민간 소비가 더욱 줄어들 것"이라고 예상했다.
일본 경기지표를 보면 이미 6월부터 소비 둔화 조짐이 나타났다는 것을 알 수 있다. 일본의 6월 근로자가구 지출은 전월비 3.5% 하락해 두 달연속 감소했다. 일본의 6월 소매매출은 전년동월비 2.9% 감소하며 4개월째 줄었다. ☞일본 경제지표 일부 `이상신호`
중국의 경우 인플레이션 압력이 좀체 낮아지지 않고 있다는 점이 문제다. 당초 중국의 2분기 성장률 하락은 정부의 과열억제책이 성공하고 있다는 의미로 받아들여졌다. 그러나 6월, 7월 소비자물가가 잇따라 7년래 최고치를 경신하자 성장 속도는 둔화된 채 물가만 오르는 것이 아니냐는 우려가 나타났다.
중국의 6월, 7월 물가는 각각 5.0%, 5.3%씩 상승했다. 인민은행이 금리인상의 근거라고 밝힌 물가 상한선 5.0%를 두 달 연속 넘었다. 전월비 소비자물가는 두 달 연속 하락했지만 하락폭 자체는 감소하고 있다. 7월 소비자물가의 전월비 하락폭은 0.2%에 그쳐 6월 0.7%보다 둔화됐다. 중국 정부의 예상만큼 물가 상승 압력이 쉽사리 가라앉지 않고 있음을 입증해 준다.
◆세계 성장동력 상실하나..스태그플레이션 우려 가중
이 와중에 연일 사상최고치를 경신하고 있는 국제 유가는 세계 경제에 스태그플레이션 주의보를 내리고 있다.
연일 급등세를 보인 유가는 13일 현재 배럴당 45달러까지 돌파, 46달러를 넘보고 있다. 향후 몇 달 안에 50달러마저 넘을 것이란 전망까지 나오고 있다. 유가 상승은 물가를 끌어올리고 성장률을 끌어내리는 등 세계 경제에 치명적인 타격을 안겨줄 것은 분명하다. 유가가 배럴당 10달러 오를 경우 세계 전체 성장률을 0.5%포인트 이상 갉아먹는 것으로 분석된다.
많은 전문가들은 성장 저조와 소비 위축에 고유가까지 겹쳐 세계 경제의 스태그플레이션 우려가 높아지고 있다고 분석한다. 이날 월스트리트저널(WSJ)이 미국 민간 이코노미스트 55명을 대상으로 조사를 실시한 결과, 전문가들은 고유가 자체보다 스태그플레이션이 미국 경제의 가장 위험한 요소라고 진단했다.
디시젼이코노믹스의 수석 이코노미스트 앨런 시나이는 "경제에 스태그플레이션이란 새 위험 요인이 부상하고 있다"며 "연준도 이 때문에 매우 곤혹스러울 것"이라고 평가했다.
주요 선진국들의 성장세 둔화로 한국 등 아시아 국가의 수출이 심각한 타격을 입을 것이라는 예상도 속속 나온다. 모건스탠리 앤디 시에 아태지역 수석 이코노미스트는 한국은행의 전격적인 0.25%포인트 금리인하와 관련, "내수 위축이 아닌 수출 경기 둔화를 방지하기 위해 금리인하를 단행한 것"이라고 진단한 바 있다.
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이기섭
